SpaceX-Dokument: Musk hat bei Tesla-Fusion das letzte Wort

Ein Pflichtdokument von SpaceX zeigt: Elon Musk hat bei einer möglichen Fusion mit Tesla das letzte Wort, obwohl er sich aus den Verhandlungen zurückgezogen hat.

Im 10-Q vom 22. Oktober heißt es, ein möglicher Zusammenschluss mit Tesla „unterliege der weiteren Zustimmung unseres Sonderausschusses, unseres Verwaltungsrats und unseres beherrschenden Aktionärs“. Musk kontrolliert rund 85 Prozent der Stimmrechte an SpaceX und ist damit dieser beherrschende Aktionär.

Rückzug mit Einschränkungen

Beide Unternehmen bildeten am 20. Oktober Sonderausschüsse, um einen Deal zu prüfen, der nach Analystenschätzungen ein Unternehmen im Wert von etwa 3,5 Billionen US-Dollar schaffen könnte. Musk zog sich aus beiden Gremien zurück und beschrieb die Lage als „seltsamen Kabuki-Tanz, bei dem zwei Gruppen miteinander reden und ich nicht dabei sein darf“.

Öffentlich hat er sich jedoch bereits geäußert. Laut Reuters schuf Musks Unterstützung für den Deal Anfang des Monats ein „Chaos“ für das unabhängige Verfahren; Insider sagen, es erschwere den Ausschüssen Verhandlungen auf Augenhöhe. Auch SpaceX selbst nennt Musks überlappende Interessen in seinen Anlegerhinweisen als wesentliches Risiko.

Hürde für Tesla-Aktionäre

Bei Tesla ist die Zustimmung von 50 Prozent aller ausstehenden Aktien nötig, nicht nur eine einfache Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Musk selbst nannte das „eine ziemlich hohe Hürde“. Die Abstimmung wird bei oder um die Hauptversammlung am 3. Dezember erwartet. REX Financial schätzt, dass Musk im fusionierten Unternehmen rund 57 Prozent der Stimmrechte hielte.

Kritiker verweisen auf die Tesla-Übernahme von SolarCity 2016, ebenfalls ein Geschäft mit Interessenkonflikt, das vor Delaware-Gerichten Bestand hatte, als nächstliegenden Präzedenzfall.

Für Anleger zeigt das Dokument, dass die Unabhängigkeit des Verfahrens vor allem von der Prozessführung abhängt: Die Ausschüsse verhandeln, die Freigabe liegt aber bei jemandem, der auf beiden Seiten profitiert.