SEC nimmt KI 'Super Intelligence' und Tokenisierung in Prüfliste 2027 auf

Die Prüfabteilung der US-Börsenaufsicht SEC (Division of Examinations) hat am Donnerstag ihre Prioritäten für das Haushaltsjahr 2027 veröffentlicht. Erstmals nennt sie darin ausdrücklich „Super Intelligence und andere fortgeschrittene Technologien“ als Bereich mit erhöhter Aufmerksamkeit.

Laut Dokument können diese Technologien Marktabläufe, Compliance, Betrugsprävention und Anlegerschutz beeinflussen. Künstliche Intelligenz wird zudem unter dem Oberbegriff „emerging technologies“ geführt. Das deutet darauf hin, dass die Prüfer genauer hinsehen werden, wie KI-Werkzeuge Compliance-Programme und Betrugserkennung bei den Registrierten beeinflussen.

Tokenisierung im Fokus der Prüfer

Die Tokenisierung erscheint unter dem Punkt Marktinfrastruktur. Als Priorität nennt die Abteilung „Risiken im Zusammenhang mit der sich entwickelnden Marktinfrastruktur, einschließlich der Reformen beim Clearing von US-Staatsanleihen, der Tokenisierung und verwandter Entwicklungen“.

Für Broker-Dealer, Anlageberater und Transfer Agents, die unter dem lockereren Regulierungsklima der Atkins-Ära tokenisierte Produkte aufbauen, ist das relevant: Ihre Compliance-Programme müssen mit Prüfungen rechnen, nicht nur mit politischen Debatten.

Verschobener Schwerpunkt

Frühere Ausgaben behandelten KI vor allem als Werkzeug, das Berater einsetzen. Die Fassung für 2027 beschreibt sie dagegen als Faktor für das gesamte Marktgeschehen.

Die Prioritäten für 2026, im November 2025 erschienen, hatten Krypto erstmals seit 2021 nicht mehr als eigenen Schwerpunkt geführt. Das galt als Zeichen, dass die SEC unter Paul Atkins von der Durchsetzungslinie der Gary-Gensler-Jahre abrückt. Das neue Papier führt diesen Abschnitt nicht wieder ein, bindet aber KI-Risiken und Tokenisierung ein – zwei Technologietrends, die den Kapitalmarkt im vergangenen Jahr besonders geprägt haben.

Direktor Keith Cassidy beschrieb den Ansatz als anpassungsfähig: „Unser Ansatz ermöglicht es uns, uns an veränderte Marktbedingungen anzupassen, sich entwickelnde Risikomuster zu erkennen, auf neue Bedrohungen zu reagieren und Bereiche vorauszusehen, in denen Anleger und Märkte verwundbar sein könnten.“

Was das für Registrierte bedeutet

Die Abteilung betont, dass die Liste nicht abschließend ist. Prüfer können weiterhin alles untersuchen, was die Einhaltung des Bundeswertpapierrechts betrifft. Das Prüfprogramm umfasst mehr als 34.000 Registrierte, darunter Anlageberater, Investmentgesellschaften, Broker-Dealer, Clearingstellen und Transfer Agents.