Economista de Apollo: la IA no da retorno financiero fuera de tecnología

La inteligencia artificial no ha mejorado los resultados de las grandes empresas ajenas al sector tecnológico, según una nota reciente de Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, la gestora de capital privado que fue propietaria de TechCrunch.

«A pesar de las enormes inversiones y del bombo en torno a la inteligencia artificial, la tecnología no ha dado ningún retorno financiero a las empresas estadounidenses fuera del sector tecnológico», escribió Slok.

El S&P 493

Slok analiza lo que llama el S&P 493: el S&P 500 sin Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla. En ese grupo, los márgenes de beneficio y los ingresos por trabajador parecen estancados, y no ve pruebas de que la IA esté mejorando la productividad.

Una explicación posible es que las compañías no tecnológicas simplemente van más rezagadas que los gigantes del sector. Slok se muestra escéptico. Considera difícil que las empresas estadounidenses logren «convertir una inteligencia cada vez más barata en mayor crecimiento de ingresos y mayores márgenes».

Inteligencia frente a criterio

Su argumento se apoya en los límites de la IA dentro de una empresa. «La IA puede ser una gran calculadora, pero en los negocios la inteligencia es sobre todo criterio», escribió. Añadió que la IA «no entiende la responsabilidad, la confianza, la cultura, las reglas no escritas, los dilemas éticos ni la equidad, factores que moldean el riesgo reputacional y, en última instancia, impulsan el crecimiento de ingresos y los márgenes».

El análisis se suma a otros estudios recientes que tampoco han encontrado aún mejoras significativas de productividad gracias a la IA.

Por qué importa

Las empresas de todos los sectores siguen invirtiendo mucho en herramientas e infraestructura de IA. Si el retorno no aparece en los márgenes ni en la producción por empleado, aumentará la presión sobre directivos e inversores para justificar ese gasto. Por ahora, los mayores beneficiados siguen siendo las tecnológicas que Slok excluyó de su análisis.