Apollo-Ökonom: KI bringt Firmen außerhalb der Tech-Branche nichts

Künstliche Intelligenz hat das Ergebnis großer Unternehmen außerhalb der Tech-Branche bislang nicht verbessert. Das geht aus einer aktuellen Analyse von Torsten Slok hervor, Chefökonom bei Apollo Global Management, dem Finanzinvestor, dem früher TechCrunch gehörte.

„Trotz massiver Investitionen und großem Hype um künstliche Intelligenz hat die Technologie dem Unternehmensamerika außerhalb der Tech-Branche null finanziellen Ertrag gebracht“, schreibt Slok.

Der S&P 493

Slok betrachtet den von ihm so genannten S&P 493: den S&P 500 ohne Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla. Für diese Gruppe seien Gewinnmargen und Umsatz pro Beschäftigtem offenbar unverändert. Hinweise darauf, dass KI die Produktivität steigert, sieht er nicht.

Naheliegend wäre die Erklärung, dass klassische Unternehmen die Technik einfach später einsetzen als die Tech-Konzerne. Slok zeigt sich dazu skeptisch. Es werde für die US-Wirtschaft schwierig, „zunehmend billige Intelligenz in höheres Umsatzwachstum und höhere Gewinnmargen zu verwandeln“.

Intelligenz ist nicht Urteilskraft

Seine Begründung: „KI mag ein großartiger Taschenrechner sein, aber im Geschäftsleben besteht Intelligenz vor allem aus Urteilsvermögen.“ KI verstehe weder Verantwortlichkeit, Vertrauen, Kultur, ungeschriebene Regeln, ethische Abwägungen noch Fairness. Diese Faktoren prägten jedoch das Reputationsrisiko und bestimmten letztlich Umsatzwachstum und Margen.

Die Einschätzung passt zu weiteren Untersuchungen: Auch aktuelle Studien haben bislang keine nennenswerten Produktivitätsgewinne durch KI festgestellt.

Warum das wichtig ist

Unternehmen aller Branchen investieren weiter stark in KI-Werkzeuge und -Infrastruktur. Zeigen sich die Erträge nicht in Margen oder in der Leistung je Mitarbeiter, dürfte der Rechtfertigungsdruck auf Manager und Investoren wachsen. Die klarsten finanziellen Gewinner bleiben vorerst die Technologiekonzerne, die Slok aus seiner Analyse ausgeklammert hat.