Samsung Electronics rachète la part de CSOT de Samsung Display

Samsung Electronics va reprendre l'intégralité de la participation de 10,16 % que détient Samsung Display dans le fabricant chinois de dalles CSOT, pour 1 271,8 milliards de wons. Le groupe a annoncé l'opération le 30 octobre ; c'est sa division téléviseurs (VD) qui achète les titres. L'objectif affiché est de « renforcer la collaboration stratégique », et la transaction est programmée pour décembre.

L'origine de la participation

Cette participation remonte à 2020, lorsque Samsung Display a cédé à CSOT son usine LCD de génération 8,5 à Suzhou, en Chine. Sa part dans CSOT est alors passée de 5,02 % à 12,33 %. Le prix de 1,08 milliard de dollars se répartissait entre 739 millions pour 60 % de la ligne de fabrication des dalles (SSL) et 341 millions pour la ligne de modules (SSM). Samsung Display a reçu la première part en actions CSOT plutôt qu'en numéraire.

Samsung Display s'est retiré du LCD au premier semestre 2022 : la participation n'avait donc plus de lien direct avec son activité. L'analyse dominante est qu'elle la détenait pour le compte de la division VD de Samsung Electronics, afin de sécuriser la chaîne d'approvisionnement LCD du groupe. Samsung Display est aussi en conflit de brevets avec CSOT aux États-Unis : CSOT a porté plainte en mars devant le tribunal fédéral du district est du Texas, et Samsung Display a répliqué par des demandes d'invalidation. Le litige est en cours.

Rééquilibrer entre CSOT et BOE

CSOT est devenu le premier fournisseur de dalles LCD pour les téléviseurs de la division VD, qui entend accroître la part de BOE. Détenir directement la participation permet à Samsung Electronics de conserver un levier sur CSOT tout en réduisant sa dépendance.

à la mi-octobre, Samsung aurait signé avec le président de BOE, Chen Yanshun, un protocole d'accord portant ses achats de dalles LCD à 6-7 millions d'unités en 2027, puis 8-9 millions en 2028. Selon Omdia, Samsung en avait acheté 2,2 millions à BOE en 2025 : l'objectif 2028 en représente environ quatre fois plus. Pour 2026, Omdia prévoit des livraisons à Samsung de 7,3 millions pour CSOT et Sharp, 6 millions pour HKC, 5 millions pour Innolux, 4,4 millions pour BOE, 4,3 millions pour AUO et 1,5 million pour CHOT.

Les livraisons de BOE avaient nettement reculé pendant près de trois ans de litige de brevets avec Samsung Display, jusqu'au quatrième trimestre 2025. Le conflit étant réglé, les volumes devraient remonter. BOE fournissait autrefois environ 10 millions de dalles par an à Samsung.