IPO des startups indiennes en 2026 : 17 cotées, 29 DRHP déposés

Les startups indiennes poursuivent sur la lancée d'une année 2025 record en Bourse. Dix-sept jeunes entreprises technologiques ont déjà fait leur entrée à Dalal Street cette année, 29 ont déposé un projet de prospectus (DRHP) auprès du régulateur SEBI, et plus de 25 autres finalisent leur introduction.

En 2025, 18 startups ont été cotées et ont levé un montant record de 41 248 Cr de roupies (₹). La croissance économique et le soutien réglementaire ont joué un rôle clé : le SEBI a simplifié les dépôts de DRHP et assoupli les règles sur les ESOP, ce qui permet aux fondateurs de conserver une part significative du capital. Les comptes-titres (demat) ont dépassé les 20 Cr, et les cessions d'actions existantes (OFS) ont dominé les opérations, offrant de la liquidité aux premiers investisseurs.

Des débuts contrastés en 2026

ESDS Software Solution, Klassroom, RentoMojo, SEDEMAC, Kissht, LEAP India et Shiprocket ont réalisé de très bons débuts. Tonbo Imaging, spécialisée dans la technologie de défense, a été cotée à 1 162 ₹ à la BSE, soit 66 % au-dessus de son prix d'émission de 700 ₹. D'autres ont déçu : AceVector a ouvert à 28,30 ₹ le 5 octobre, une décote de 11,6 % par rapport à 32 ₹, bien que sa perte ait reculé d'environ 64 % à 45,5 Cr ₹ sur l'exercice 2026. Amagi a aussi débuté avec une décote de 12,2 %, malgré une souscription 30,2 fois supérieure à l'offre.

La suite

Le flux d'opérations reste soutenu. Le SEBI a autorisé l'introduction d'Atomberg, qui devrait combiner une émission nouvelle de 450 Cr ₹ et une OFS pouvant atteindre 7,65 Cr d'actions. Imarticus Learning prévoit un dépôt confidentiel pour 1 000 Cr ₹. Des licornes comme OYO et Razorpay pourraient lever près de 20 000 Cr ₹ à elles deux.

Les investisseurs seront plus sélectifs. Selon Rehan Yar Khan, d'Orios Venture Partners, les candidats seront jugés sur la prévisibilité de leurs flux de trésorerie, la solidité de leur modèle économique et leur discipline opérationnelle, plus que sur la seule croissance. La souscription moyenne des particuliers ralentit, les investisseurs institutionnels étrangers se retirent et le conflit en Asie de l'Ouest ajoute de l'incertitude.

Les perspectives restent néanmoins favorables, portées par des modèles plus mûrs, des capitaux nationaux plus profonds et un cadre réglementaire axé sur la transparence.