Meesho stawia na reklamy i pożyczki, gdy spadają koszty logistyki

Indyjska platforma Meesho, która do tej pory budowała skalę w segmencie tanich zakupów online, chce teraz zarabiać więcej na istniejącym ekosystemie. Spółka wskazuje na reklamy, pożyczki dla klientów i sprzedawców oraz handel markowy jako kolejne źródła przychodów.

Reklamy jako główna szansa

Według danych za drugi kwartał roku finansowego 2027 Meesho ma 284 mln rocznie kupujących użytkowników (wzrost o 21% rok do roku) i 1,13 mln aktywnych sprzedawców (wzrost o 60%). Liczba zamówień wzrosła o 17% do 819 mln. Firma liczy, że od roku finansowego 2028 reklamy, w tym sponsorowane oferty, będą wyraźniej wpływać na jej przychody.

Na razie poprawę marży przyniosła jednak głównie logistyka, a nie reklamy – przyznało kierownictwo podczas rozmowy z inwestorami. Analityk cytowany w materiałach zwraca uwagę, że sama wielkość bazy użytkowników nie wystarczy: sprzedawcy muszą regularnie wydawać na reklamy i widzieć wymierne efekty w postaci odsłon i zamówień. Ryzykiem jest też to, że więksi sprzedawcy zdominują widoczność, a koszty reklam trafią do cen produktów, co osłabiłoby atut taniej oferty.

Wyniki i ostrzeżenie zarządu

Przychody z działalności operacyjnej wzrosły o 34% do 4119,9 crore rupii, a wartość netto sprzedanych towarów (NMV) o 23% do 12 911 crore rupii. Marża wkładu wyniosła 6% NMV wobec 4,6% w poprzednim kwartale i 3,3% rok wcześniej. Skorygowana strata EBITDA marketplace’u spadła do 130,5 crore rupii z 371 crore rupii.

Zarząd zastrzegł jednak, że 6% nie należy traktować jako nowej normy, bo część oszczędności logistycznych może trafić do klientów i sprzedawców, by wspierać wzrost. Motilal Oswal spodziewa się, że wyższa monetyzacja reklam pomoże podnieść marżę od roku finansowego 2028.

Pożyczki, Meesho Mall i content commerce

Meesho pracuje nad produktami kredytowymi dla konsumentów i sprzedawców, rozszerza sieć partnerów NBFC i chce współpracować także z bankami. Spółka nie ujawniła wartości portfela pożyczek, celów przychodowych ani oczekiwanego wkładu w wyniki. Podobnie Meesho Mall i handel oparty na treściach są na wczesnym etapie, więc na razie to raczej kierunki rozwoju niż sprawdzone źródła zysku.