ネオクラウドの行方、マスク氏は淘汰論、ファン氏は反論

好調な企業も

AIブームは4年にわたって続き、一部のネオクラウドは好調だ。Nebiusの2026年第2四半期の売上高は5億8200万ドルで、6月末時点の年換算売上高は30億ドルに達した。CoreWeaveの同期間の売上高は25億7500万ドルと、前年同期の2倍超となった。さらにOpenAI、Thinking Machines Lab、Perplexity、Cognitionは、Crusoeと合計1400億ドル超の計算能力の契約を結んでいる。

争点は資金調達

両氏は中立的な立場ではない。Nvidiaは学習・推論向けチップ市場の首位で、データセンター事業者から大きな利益を得ている。xAIも自社インフラの一部を外部向け計算能力の貸し出し事業に転換した。

マスク氏は、インフラの貸し出しだけを手がける企業は資金調達に苦しむと見る。同氏によれば、SpaceXは信用格付けと複数の収益源を背景に、AIチップ購入のため400億ドルの債務を調達した。一方ファン氏は、一部企業の資金繰りの悪化は一時的で、計算サービスへの巨大な需要が新たな資金調達手法を生むと述べている。

Nvidiaは8月10日、BlackRock、Goldman Sachs、Blackstoneを含む6つの金融機関との合意を発表した。AIインフラ向けに5000億ドル超の第三者資本を動員する狙いだ。ただ、株式市場では各社の債務が持続不能になる懸念から、否定的な反応も出ている。2027年が業界にとって決定的な年になるとみられる。