インドのディープテック資金、Skyrootの後もVCは慎重

インドのディープテック資金調達をめぐる議論が再燃している。Skyrootは国産スタートアップがロケットを開発できることを示したが、本当の課題は資金面にあるとの見方が出ている。インドのベンチャーキャピタル(VC)を批判する投稿が最近拡散し、投資家のリスク許容度や審査の遅さが改めて問われている。

創業者の不満

初期段階の創業者からは、デューデリジェンスが長引く、技術の検証前に事業上の実績を求められる、創業者の経歴に過度に依存する、といった声が上がる。現在の仕組みは本来の技術リスクをほとんど引き受けず、ごく少数の企業に投資しているだけだという批判だ。

資金の集中

データもこの見方を裏付ける。2026年第3四半期のディープテック投資額は前年同期比176%増となったが、案件数はほとんど変わらなかった。資金の大半が少数の企業、しかもベンガルールに集中したためだ。技術的に実証済みの企業に資金が流れる一方、未検証の科学的挑戦に取り組む創業者は最初の小切手を得にくい状況が続く。

VCが慎重なのは、事業化までの期間が長く、出口が不透明で、専門的な審査と大規模な追加資金が必要なためだ。ファンドは出資者(LP)から一定期間内のリターンと流動性を求められる事情もある。

変化の兆し

一方で明るい材料もある。創業者主導のファンドや専門ファンドが拡大し、大型の挑戦的案件向けに多額の資金を集めている。1兆ルピー規模のRDIファンドなど政府の取り組みも期待を高める。ただし資金だけでは解決せず、追加資金の確保、長期視点のLP、初期製品を購入する企業の存在が必要になる。

週次の資金調達

先週のインドのスタートアップの資金調達総額は1億3020万ドルで、前週の1億8400万ドルから29%減った。一方、案件数は88%増の32件。CentとSimplismartがそれぞれ1500万ドル、1400万ドルで最大規模だった。