Meesho ставит на рекламу и кредиты после снижения затрат на логистику

Индийский маркетплейс Meesho, который наращивал масштаб в сегменте недорогой онлайн-торговли, теперь хочет зарабатывать больше на уже созданной экосистеме. Компания видит новые источники выручки в рекламе, кредитах для покупателей и продавцов и брендовой торговле.

Реклама как главная возможность

По данным за второй квартал 2027 финансового года, у Meesho 284 млн покупающих пользователей в год (рост на 21% за год) и 1,13 млн продавцов, совершающих продажи (рост на 60%). Число размещённых заказов выросло на 17% до 819 млн. Компания рассчитывает, что со 2028 финансового года реклама, включая спонсируемые размещения, станет заметнее влиять на выручку.

Пока же улучшение маржи обеспечила в основном эффективность логистики, а не рост рекламных доходов, отметило руководство на звонке с инвесторами. Аналитик по e-commerce подчёркивает, что одной лишь большой аудитории недостаточно: продавцы должны регулярно тратить на рекламу и получать измеримый результат в виде просмотров и заказов. Есть и риск, что крупные продавцы вытеснят мелких, а рекламные расходы отразятся на ценах и ослабят главное преимущество — доступность.

Результаты и предупреждение менеджмента

Выручка от операционной деятельности выросла на 34% до 4119,9 крор рупий, чистая стоимость проданных товаров (NMV) — на 23% до 12 911 крор рупий. Маржа вклада составила 6% от NMV против 4,6% в предыдущем квартале и 3,3% годом ранее. Скорректированный убыток маркетплейса по EBITDA сократился до 130,5 крор рупий с 371 крор.

Однако руководство предупредило, что 6% не стоит считать новой нормой: часть выигрыша от логистики может быть передана покупателям и продавцам для поддержки роста. В Motilal Oswal ожидают, что более высокая монетизация рекламы поддержит рост маржи вклада начиная со 2028 финансового года.

Кредиты, Meesho Mall и контент-коммерция

Meesho разрабатывает кредитные продукты для покупателей и продавцов, расширяет сеть партнёров-НБФК и намерена сотрудничать с банками. Объём кредитного портфеля, целевая выручка и ожидаемый вклад в финансовые результаты не раскрываются. Meesho Mall и контент-коммерция также находятся на раннем этапе, поэтому пока это скорее перспективные направления, чем сложившиеся источники дохода.