Blackstone ждёт для Anthropic после IPO кредитный рейтинг BB

Blackstone сообщила своим инвесторам, что после выхода на биржу ожидает для Anthropic кредитный рейтинг в верхней части спекулятивной категории, вероятнее всего BB. Ранее группа озвучивала более благоприятный прогноз: инвестиционный уровень после дебюта.

Это не понижение рейтинга рейтинговым агентством, а изменение ожиданий одного из участников финансирования разработчика Claude.

Что значит инвестиционный рейтинг

Рейтинговые агентства оценивают не стоимость компании на бирже, а способность и готовность заёмщика полностью и в срок выполнять финансовые обязательства. В шкале S&P BBB− — минимальная инвестиционная оценка, а BB+ находится сразу под ней, в спекулятивной зоне. В июне KBRA присвоило Anthropic рейтинг эмитента BB+, но эта оценка не равнозначна рейтингам Moody's, S&P или Fitch.

Отсутствие инвестиционного рейтинга не лишает доступа к финансированию, но может сделать его дороже. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отмечает, что покупатели облигаций обычно требуют более высокой доходности при большем риске дефолта. По данным S&P Global, у ряда институциональных инвесторов есть ограничения на покупку долга с низкими рейтингами.

Есть и дополнительное последствие: согласно проспекту, если Anthropic получит инвестиционный рейтинг минимум от двух агентств из Moody's, S&P и Fitch, компания сможет освободить обеспечение одной из своих кредитных линий.

Роль Blackstone и путь на биржу

Blackstone не рейтинговое агентство, а одна из крупных инвестиционных групп, участвующих в финансировании инфраструктуры Anthropic. 26 октября фирма вместе с Bank of America, Citi и Morgan Stanley объявила о сделке на 63 млрд долларов для покупки оборудования Broadcom, которое затем будет сдано в аренду создателю Claude. По сообщению компании, Blackstone — единственный поставщик обязательной части финансирования с залогом второй очереди, то есть с более низким приоритетом погашения, чем основной долг.

В тот же день Anthropic подала в SEC проспект для листинга на Nasdaq под тикером ANT. Количество акций и цена пока не определены.