OfBusiness przed IPO: Oxyzo generuje większość zysku segmentów

OfBusiness szykuje się do debiutu na giełdzie z nietypowym profilem: niemal całą sprzedaż generuje w jednym miejscu, a większość zysku w innym. Segment handlowy, obejmujący obrót surowcami, produkcję i odzież, odpowiadał w roku finansowym 2026 za 93% skonsolidowanych przychodów operacyjnych, które wyniosły 20 472 crore rupii. Mimo to dział usług finansowych, prowadzony przez Oxyzo, przyniósł 505 crore rupii zysku przed opodatkowaniem, podczas gdy handel 422 crore rupii.

Przychody skonsolidowane spadły o prawie 8% rok do roku, ale zysk netto wzrósł o 21% do 724 crore rupii. Firma zaczynała od pomocy małym i średnim przedsiębiorstwom w zakupie surowców i dostępie do kapitału obrotowego. Dziś zarówno sama spółka, jak i Oxyzo mają status jednorożca, co na indyjskim rynku B2B jest rzadkością. Konkurenci, tacy jak Udaan, Moglix czy Zetwerk, zmagają się ze stratami.

Handel kurczy się, ale zarabia więcej

Sprzedaż metali, największej kategorii, spadła o 20% do 10 434 crore rupii. Chemikalia wzrosły o 4% do 3 663 crore rupii, a przetwórstwo żywności i pozostałe produkty spadły o 55% do 1 636 crore rupii. Część spadku wynika ze strategii: spółka wycofała się z kategorii o niższych zwrotach, ale w liście do akcjonariuszy wskazała też niższe ceny stali miękkiej i opóźnienia dwóch dużych projektów.

Mimo niższej sprzedaży (spadek o 9,7% do 19 056 crore rupii) wynik segmentu handlowego bez pozostałych przychodów wzrósł z 303 do 527 crore rupii. Współzałożyciel Asish Mohapatra podał, że EBITDA handlu wzrosła o 37,9% do 769 crore rupii. Obu miar nie należy utożsamiać, a żadna nie pokazuje marży samej produkcji.

OfBusiness stawia na selektywną produkcję: w metalach wytwarza samodzielnie sześć z 26 produktów, a moce stali konstrukcyjnej wzrosły ze 100 do 500 tys. ton rocznie. W chemii produkuje osiem z 26 produktów.

Moda najszybciej rośnie

Sprzedaż odzieży skoczyła z 376 crore rupii w roku finansowym 2025 do 2 828 crore rupii, czyli ponad siedmiokrotnie. Kluczowe pytanie przed IPO brzmi, czy handel zacznie zarabiać więcej dzięki skali, czy to pożyczki nadal będą dźwigać wyniki.