Nasdaq 100 traci ponad 2 bln USD przez obawy o wydatki na AI

Indeks Nasdaq 100 stracił w październiku ponad 5,8%, a jego kapitalizacja może zmniejszyć się o ponad 2 biliony dolarów. Inwestorzy coraz mocniej obawiają się, że rekordowe wydatki na sztuczną inteligencję nie przyniosą zysków tak szybko, jak oczekiwano.

Hyperscalerzy podnoszą stawki

Meta Platforms, Alphabet i Amazon.com podniosły prognozy wydatków w wyścigu o rozbudowę infrastruktury AI. Rosnące koszty pożyczek sprawiają, że inwestycje finansowane długiem są droższe i trudniejsze do uzasadnienia, co niepokoi rynki.

Alphabet zanotował największy jednodniowy spadek procentowy w swojej historii po słabych wynikach podstawowego biznesu reklamowego i gwałtownym wzroście spalania gotówki. Plany Mety dotyczące pozyskania rekordowych 97,5 mld dolarów wywołały obawy o rozwodnienie akcjonariatu. Microsoft pokazał natomiast wyniki sugerujące, że wydatki na AI zaczynają przynosić wymierne korzyści.

Microsoft planuje pozyskać około 25 mld dolarów z pierwszej od ponad dziewięciu lat sprzedaży obligacji inwestycyjnych w USA. Meta, Amazon i Alphabet wyemitowały w ostatnich czterech latach obligacje warte setki miliardów dolarów, co budzi obawy o nadmierne poleganie na tym źródle kapitału. Morgan Stanley prognozuje, że wydatki kapitałowe na infrastrukturę AI przekroczą w przyszłym roku bilion dolarów.

Popyt jest, ale koszty rosną

Przychody „wspaniałej siódemki” pozostają silne od debiutu ChatGPT w 2022 roku, co świadczy o niesłabnącym popycie. Chmura Amazona przyspieszyła, Meta odnotowała lepszy od oczekiwań wzrost przychodów, a Microsoft zakomunikował silny wzrost segmentu chmury.

Boom napędzają jednak bezprecedensowe nakłady. Według szacunków J.P. Morgan globalne wydatki na AI sięgną do 2030 roku 5,5 bln dolarów, z czego 900 mld dolarów przypadnie na sam 2026 rok. Firmy dotąd odporne na presję makroekonomiczną zaczynają odczuwać koszty kredytu, a rosnące zadłużenie staje się nowym ryzykiem dla całego sektora.