Blackstone को Anthropic की IPO के बाद BB रेटिंग की आशंका

Blackstone ने अपने निवेशकों को बताया है कि उसे अब उम्मीद है कि शेयर बाज़ार में उतरने के बाद Anthropic को सट्टात्मक ग्रेड के ऊपरी हिस्से में, यानी संभवतः BB श्रेणी की क्रेडिट रेटिंग मिलेगी। Financial Times की रिपोर्ट के मुताबिक, इससे पहले निवेश फर्म ने IPO के बाद निवेश-ग्रेड रेटिंग मिलने की ज़्यादा अनुकूल उम्मीद जताई थी। यह किसी रेटिंग एजेंसी का डाउनग्रेड नहीं, बल्कि Anthropic की फ़ंडिंग से जुड़े एक बड़े भागीदार के अनुमान में बदलाव है।

निवेश-ग्रेड का मतलब

क्रेडिट रेटिंग यह नहीं बताती कि कंपनी का शेयर बाज़ार में कितना मूल्यवान है। वह इस जोखिम को आँकती है कि कंपनी अपना कर्ज़ समय पर चुका पाएगी या नहीं। S&P के पैमाने पर BBB− निवेश-ग्रेड की न्यूनतम रेटिंग है, जबकि BB+ उसके ठीक नीचे सट्टात्मक श्रेणी में आती है। रिपोर्ट के अनुसार KBRA ने जून में Anthropic को जारीकर्ता के तौर पर BB+ दिया था, हालाँकि यह आकलन Moody's, S&P या Fitch की रेटिंग के बराबर नहीं माना जाता।

कम रेटिंग का मतलब फ़ंडिंग बंद होना नहीं है, लेकिन कर्ज़ महँगा हो सकता है। अमेरिकी बाज़ार नियामक SEC के अनुसार बॉन्ड ख़रीदार ज़्यादा जोखिम पर आम तौर पर ऊँचा ब्याज माँगते हैं। S&P Global के मुताबिक कुछ संस्थागत निवेशकों पर कम रेटिंग वाला कर्ज़ ख़रीदने की पाबंदियाँ भी होती हैं।

Anthropic के प्रॉस्पेक्टस में एक और शर्त है: अगर Moody's, S&P और Fitch में से कम से कम दो एजेंसियाँ निवेश-ग्रेड दे देती हैं, तो कंपनी अपनी एक क्रेडिट लाइन की गारंटियाँ हटाने का विकल्प चुन सकती है।

Blackstone की भूमिका

Blackstone रेटिंग एजेंसी नहीं है। वह Anthropic के इंफ्रास्ट्रक्चर की फ़ंडिंग में शामिल बड़े निवेशकों में से एक है। 26 अक्टूबर को उसने Bank of America, Citi और Morgan Stanley के साथ 63 अरब डॉलर के सौदे की घोषणा की, जिससे Broadcom के उपकरण ख़रीदे जाएँगे और बाद में Anthropic को किराये पर दिए जाएँगे। कंपनी के बयान के अनुसार, प्रतिबद्ध फ़ंडिंग के द्वितीय-श्रेणी गारंटी वाले हिस्से का एकमात्र प्रदाता Blackstone है, जिसकी वसूली में प्राथमिकता मुख्य कर्ज़ से कम होती है।

उसी दिन Anthropic ने SEC के पास Nasdaq पर ANT टिकर के तहत लिस्टिंग का प्रॉस्पेक्टस दाख़िल किया। कंपनी ने अभी यह तय नहीं किया है कि कितने शेयर और किस क़ीमत पर पेश किए जाएँगे।