Stuart : Mutares cède la plateforme de livraison à Quiver

Un redressement inachevé

Ces évolutions n'ont pas suffi à bâtir un modèle durablement rentable. Le rapport financier 2025 de Mutares décrit une baisse sensible des revenus, imputée à la perte du principal client, Just Eat, engagée sous l'ancien actionnaire, et à d'autres départs dans un marché très concurrentiel. Plusieurs contrats de grands comptes ont été renégociés avec des baisses de prix.

Stuart a réduit ses effectifs, ajusté ses capacités et optimisé ses dépenses de logiciels et d'infrastructures. Selon Mutares, la baisse du coût par commande a largement compensé les concessions tarifaires. Le résultat opérationnel s'est amélioré en 2025 tout en restant très négatif ; la direction visait une perte divisée par deux en 2026 et un retour à la rentabilité à moyen terme.

Le rapport semestriel 2026 fait état de revenus en nette hausse et d'un résultat opérationnel meilleur, mais toujours négatif. Pour le second semestre, la direction attendait des revenus nettement supérieurs, accompagnés d'une dégradation significative du résultat opérationnel.

Ce qu'apporte Quiver

Créé à Londres en 2021, Quiver associe une plateforme propriétaire à son propre réseau de livraison. Selon CFI, conseil du vendeur, il reste majoritairement détenu par ses fondateurs, Matthew Barrie et Louis Collar-Smith, aux côtés d'investisseurs privés. Son offre cible les enseignes souhaitant livrer le jour même depuis leurs magasins ou des centres de préparation de proximité.

Stuart lui apporte une implantation en France et en Pologne et un renfort au Royaume-Uni. Le rapprochement doit élargir l'offre et combiner les technologies des deux plateformes, avec une possible mutualisation des volumes et de certaines dépenses.

Sans prix de cession ni détail des flux durant la détention, la performance financière de Mutares ne peut être établie. Quiver devra désormais préciser quand Stuart atteindra l'équilibre.