Nvidia H200 : 600 000 puces en attente dans un entrepôt de Hong Kong

Pékin fixe ses propres limites

La Chine a ensuite posé ses propres freins. En juillet, les autorités auraient indiqué à ces trois groupes et à d'autres, comme DeepSeek, qu'ils pouvaient acheter ces puces en quantités limitées et pour entraîner des modèles. Les autorisations totales seraient inférieures à 200 000 unités, car Pékin veut que les entreprises privilégient les processeurs nationaux, notamment ceux de Huawei, pour l'inférence.

L'écart entre 200 000 puces autorisées et 600 000 stockées laisse penser à un marché parallèle. Plusieurs grandes entreprises auraient obtenu environ 10 000 GPU chacune, mais les sources jugent le volume réel impossible à établir, en raison du marché gris, des intermédiaires et de routes indirectes, en partie via Singapour. Fin octobre, un serveur équipé de huit H200 se vendait en Chine continentale environ 6 millions de yuans (près de 900 000 dollars), soit le triple d'il y a un an. Les serveurs à base de GPU Blackwell, eux aussi soumis aux contrôles américains, se négocient autour de 20 millions de yuans l'unité.

Une semaine difficile pour Nvidia

L'information tombe dans une semaine délicate pour le groupe. Son titre a nettement reculé à la clôture du 5 novembre, et son conseil d'administration a annoncé un comité chargé de superviser une affaire d'espionnage chinois présumé visant son PDG, Jensen Huang. Par ailleurs, Megaspeed, société singapourienne de centres de données et cliente de Nvidia, était accusée en octobre dernier d'avoir acheminé vers la Chine pour environ 2 milliards de dollars de GPU via sa filiale Speedmatrix.

Pour Nvidia, l'épisode illustre la difficulté de suivre la destination de ses puces. Pour les acheteurs chinois, le prix qu'ils sont prêts à payer pour y accéder.