التزامات خمس شركات تقنية كبرى المستقبلية تتجاوز 3 تريليونات دولار

كشفت Alphabet وMeta وMicrosoft وAmazon وOracle عن التزامات مستقبلية تتعلق بالإيجار والمشتريات تبلغ في مجموعها نحو 3.2 تريليون دولار. ويرتبط جزء كبير منها بتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن الحساب يشمل أيضًا قطاعات أعمال أخرى، كما أن بعض المدفوعات تمتد لعقود.

غوغل وMeta في الصدارة

تحتل غوغل الحصة الأكبر. فبحسب الوثائق المقدمة إلى الجهات التنظيمية، أعلنت Alphabet عن نفقات تتجاوز تريليون دولار، تشمل المعدات والكهرباء والإيجارات. ويقارب هذا الرقم ثمانية أضعاف ما سُجّل قبل عام.

كما ارتفعت التزامات Meta بصورة حادة، إذ تتحدث الشركة عن نفقات مستقبلية تتجاوز 800 مليار دولار. ويعود ما يقل قليلًا عن النصف إلى إيجار مراكز البيانات، وهي عقود لم يبدأ سريانها بعد وسيجري سدادها على مدى يصل إلى 30 عامًا. وقالت المديرة المالية لـMeta سوزان لي للمحللين إن الشركة تعتزم مواصلة الاستثمار بقوة لدعم أعمالها الأساسية ومبادراتها الجديدة في الذكاء الاصطناعي.

مقارنة صعبة وسؤال العائد

لا يزال السؤال مطروحًا في أوساط الأعمال: هل ستُسترد مئات المليارات المستثمرة في قدرات الخوادم للذكاء الاصطناعي؟ وتواجه Alphabet وMeta، وهما من أكثر الشركات ربحية في التاريخ، تدفقًا نقديًا سالبًا، وتبرران ذلك بالحاجة إلى الاستثمار في مجال جديد ومغيّر للقواعد.

لا ترتبط كل النفقات مباشرة بمراكز البيانات، وتفصح كل شركة عن بياناتها بطريقتها، ما يصعّب المقارنة المباشرة. فتشير Meta إلى أن جزءًا من النفقات المخططة يخص الأجهزة الاستهلاكية في Reality Labs، بينما تذكر Alphabet وAmazon نفقات ترخيص المحتوى. وتبقى بنود كبيرة، منها بعض الإيجارات وأعباء الدين، خارج هذا التحليل. وتبلغ الالتزامات المستقبلية لعقود الإيجار 1.3 تريليون دولار، والالتزامات الأخرى للمشتريات 1.9 تريليون. وقد أوردت الشركات هذه الأرقام في تقاريرها المالية الأخيرة، أما Microsoft فكشفت عن أوامر الشراء والبناء في تقريرها السنوي عن الفترة حتى نهاية يونيو.

وكانت Oracle أول شركة كبرى تواجه تدفقًا نقديًا حرًا سالبًا بسبب الاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وعرضت في اجتماع للمستثمرين خطة للعودة إلى التدفق الموجب في 2028، بدعم من تمويل الموردين والدفعات المسبقة من العملاء، ما يخفض الحاجة إلى الأموال الذاتية في بداية المشاريع.