Свободный денежный поток Google упал до -9,07 млрд из-за ИИ

Свободный денежный поток Google продолжает снижаться. В третьем квартале компания зафиксировала минус 9,07 млрд долларов. Во втором квартале, когда она впервые в статусе публичной компании ушла в минус, показатель составлял минус 5,9 млрд долларов.

Выручка за квартал составила 127,58 млрд долларов и оказалась ниже ожиданий рынка. Долгосрочный долг вырос до 125,1 млрд долларов, а обязательства по будущим закупкам, как сообщила компания, достигают примерно 1 трлн долларов.

Рекордные траты на инфраструктуру ИИ

Google ожидает, что в текущем финансовом году потратит от 195 до 205 млрд долларов, а в следующем планирует расходы ещё выше. Финансовый директор Anat Ashkenazi заявила на звонке с аналитиками, что подавляющая часть средств идёт на инфраструктуру ИИ, и именно капитальные затраты обвалили свободный денежный поток. По её словам, инвестиции в техническую инфраструктуру и наращивание запасов систем TPU продолжат давить на показатель.

Руководство убеждало аналитиков, что отдача будет большой. Ashkenazi отметила, что ИИ обеспечивает самый быстрый за пять лет рост числа поисковых запросов, а интерес к платным ИИ-подпискам высок. Компания рассчитывает на рентабельность инвестированного капитала, заметно превышающую стоимость капитала. Philipp Schindler признал, что AI Mode монетизируется хуже, но Google намерена исправить это, повысив насыщенность рекламой в AI Mode и AI Overviews.

Carbon не убедил инвесторов

Непосредственно перед публикацией отчёта Google представила Carbon — свою самую сильную на сегодня передовую модель. По словам Sundar Pichai, она отличается передовыми возможностями в кибербезопасности и в задачах с длинным горизонтом и занимает первое место в Artificial Analysis Intelligence Index с результатом 59. Внутри компании модель уже работает, а снаружи сначала будет доступна ограниченному кругу доверенных специалистов по киберзащите. Как сообщается, её первой тестирует администрация Трампа.

Инвесторов это не убедило: после закрытия торгов акции снижались примерно на 11%. Отчёт вышел на фоне нового витка споров о пузыре ИИ. Инвестор Michael Burry ожидает, что он лопнет «в течение ближайшего года», а главный экономист Apollo Global Management Torsten Slok написал, что за пределами техсектора ИИ не принёс американскому бизнесу финансовой отдачи.