CoreWeave i Nebius: tanie pieniądze nowym hamulcem rozwoju AI
Inwestorzy zaostrzają warunki finansowania infrastruktury AI. CoreWeave, Nebius i Nscale mają problem ze sprzedażą obligacji, a koszt długu szybko rośnie.
Inwestorzy stali się znacznie bardziej wymagający wobec firm z sektora sztucznej inteligencji. Jak podaje „Wall Street Journal”, najmocniej odczuwają to CoreWeave, Nebius i Nscale, czyli spółki zadłużające się na budowę centrów danych i wynajmujące moc obliczeniową. Od kilku tygodni prawie nie mogą sprzedawać obligacji, które są jednym z głównych źródeł ich finansowania.
Dług drożeje w kilka miesięcy
Skalę zmiany pokazują dwa przykłady. QTS, operator centrów danych, rozważał pół roku temu pożyczkę w wysokości 800 mln dolarów. Teraz ubiega się o niemal tę samą kwotę, ale zapłaci za nią od 4 do 6 mln dolarów więcej odsetek rocznie.
CoreWeave na początku roku sprzedało dług z oprocentowaniem 9,75%. Kto kupuje te obligacje dziś, oczekuje rentowności powyżej 15%.
Nscale odczuwa to już w planach: spółka przesunęła debiut giełdowy na grudzień, ponieważ podmioty, które mogłyby sfinansować jej centrum danych dla Anthropic, żądają twardszych warunków.
Skąd ostrożność inwestorów
Według WSJ inwestorzy obawiają się, że protesty mieszkańców opóźnią budowy, a zyski z AI pojawią się później, niż obiecywano. Uważają też, że mają w tym sektorze już zbyt dużo kapitału.
Duży klient nie wystarcza. QTS zbudował centrum danych dla Microsoftu, a dług powiązany z tym projektem zdrożał od kwietnia, podczas gdy dług samego Microsoftu zmienił się niewiele. Rynek odróżnia więc pożyczanie Microsoftowi od pożyczania firmie, która wynajmuje mu budynek.
Pieniądze są, brakuje tanich
Kapitał nie wyschnął. Według Morgan Stanley do września firmy AI pozyskały 466 mld dolarów w długu, ponad czterokrotnie więcej niż rok wcześniej. Nadal brakuje też chipów: szef Broadcoma Hock Tan uważa, że problem może potrwać do 2028 lub 2029 roku, inni mówią o 2030. Już w październiku ostrzegał, że pieniądze mogą stać się większą barierą niż chipy czy energia.
W efekcie centra danych mogą powstawać wolniej. Podpisanie umów na megawaty jest łatwe, ich podłączenie trudniejsze, a sfinansowanie w obecnych warunkach – jeszcze trudniejsze.
Aplikacje warte uwagi
SUMO: łamigłówka liczbowaWybierz właściwe pola, dodaj je i trafiaj w cel. Łatwa do nauczenia, trudna do opanowania. Za darmo, dla każdego wieku.
Dialo: ucz się języków, mówiącRozmawiaj z partnerem AI; każde zdanie wraca poprawione i wyjaśnione w Twoim języku. 9 języków, od A1 do C2.
ediviewer: czytaj pliki EDI jak dokumentyOtwieraj komunikaty EDIFACT i X12, każdy segment objaśniony, konwersja do JSON/XML, eksport PDF i Excel. Działa lokalnie, bez wysyłania.
Więcej z tego dnia
Zobacz wszystkie →
DeepSeek pokazuje Super-Agent, rywala Claude Code od Anthropic
Anthropic chce pozyskać 3,5 mld dolarów od inwestorów z Japonii
Cyber Resilience Act: tanie myszki bezprzewodowe pod presją UE
