Neoclouds indiens : scandale NVIDIA et krach de l'IA aux États-Unis

Une demande locale encore fragile

Les neoclouds américains s'appuient sur de grands clients comme Meta et OpenAI, ce qui rassure les prêteurs. Les acteurs indiens n'ont pas de socle comparable. Chez Yotta, les clients étrangers représentent 75 à 80 % de la clientèle, en partie parce qu'ils paient davantage. En Inde, la mission IndiaAI avait raccordé plus de 45 000 GPU en juin 2026 et approuvé 237 projets, soit 93,18 lakh d'heures GPU, en août. Mais des heures validées ne garantissent pas un usage réel : la mission a consommé moins de la moitié de son enveloppe de 10 000 Cr de roupies pour l'exercice 2026, ce qui a pesé sur les achats et les délais de déploiement, selon Neysa.

Le marché semble aussi déséquilibré : certains GPU sont sous-utilisés, tandis que startups et chercheurs peinent à trouver des capacités adaptées. Juspay, qui achète ses GPU sur fonds propres, doit attendre trois à six mois, selon son cofondateur et directeur des opérations Sheetal Lalwani.

Dette et exposition

Yotta prévoit plus de 7 milliards de dollars d'investissements d'ici la fin de l'exercice 2027 et vise une introduction en Bourse de 1,5 milliard de dollars, en partie pour rembourser sa dette. ESDS s'est introduite en Bourse après la hausse du coût des serveurs GPU de 25 lakh à 1,8 Cr de roupies. E2E Networks a annoncé un chiffre d'affaires en hausse de 411 % sur un an au deuxième trimestre.

CoreWeave arrive en Inde comme unique locataire d'un campus AdaniConneX de 240 MW ; toute tension sur son financement pourrait toucher le projet. Reste à savoir si les neoclouds indiens obtiendront assez de financements et d'engagements clients pour résister à une correction mondiale.