Anthropic : un investisseur allemand refuse un ticket de 500 000 euros

Des titres issus de la faillite de FTX

Mellis explique avoir examiné, avec quelques business angels, des titres Anthropic sur le marché secondaire, à une valorisation de trois milliards de dollars, si sa mémoire est bonne. Ces parts provenaient du portefeuille de FTX, groupe de cryptomonnaies désormais en faillite, et étaient cédées dans le cadre de la procédure.

Plusieurs éléments les ont refroidis. « La présentation était plutôt confuse, OpenAI était déjà valorisée très haut à l'époque (8 à 10 milliards), et il y avait tout ce contexte FTX », dit-il. L'ensemble paraissait « plutôt louche ». Restait une question : si l'affaire était si bonne, pourquoi leur était-elle proposée ? Ils ont donc renoncé.

Le calcul d'une occasion manquée

Mellis a fait le calcul lui-même : si Anthropic entrait en Bourse à 2 000 milliards de dollars, les 500 000 euros vaudraient environ 167 millions d'euros, avec une dilution de 50 %. La dilution désigne la baisse de la part détenue lorsque de nouvelles actions sont émises lors de tours de financement ultérieurs. « Une erreur très, très coûteuse », reconnaît-il.

Sa leçon : distinguer plus nettement le doute sur l'entreprise du doute sur la manière dont l'affaire lui parvient. « Une mauvaise présentation et un processus de vente étrange peuvent détourner de ce que l'on a réellement sous les yeux. »