Negocios10 nov 2026, 5:44 UTC·2 min de lectura

Naver Financial y Dunamu: el regulador coreano ve riesgos de competencia

El regulador de competencia de Corea del Sur considera que la fusión de Naver Financial y Dunamu puede restringir la competencia en varios mercados y propone medidas correctivas.

Exterior of South Korea's Fair Trade Commission government building in Sejong, where the Naver Financial and Dunamu merger review was announced. — Imagen: zdnet.co.kr

La Comisión de Comercio Justo de Corea del Sur (FTC) concluye que la combinación prevista entre Naver Financial y Dunamu podría restringir de forma sustancial la competencia en varios mercados y ha emitido un dictamen que propone medidas correctivas. La decisión final sobre la aprobación corresponderá al pleno del organismo, posiblemente antes de que termine el año.

En una rueda de prensa celebrada en Sejong el 10 de noviembre, Jeon Seong-bok, director de la oficina de control de concentraciones, afirmó que la operación infringe la ley aplicable. El informe de revisión se envió a ambas empresas el 6 de noviembre, aproximadamente un año después de recibirse la notificación, el 28 de noviembre del año pasado.

Qué plantea la operación

Las compañías proyectan un canje global de acciones: unas 2,54 acciones de Naver Financial por cada acción de Dunamu. Dunamu pasaría a ser filial al 100 % de Naver Financial, con fecha prevista de canje el 31 de marzo del próximo año.

La FTC analizó diez mercados, entre ellos pagos en línea, bolsas de activos digitales, portales de búsqueda, publicidad en línea, compras en línea, MyData financiero, intermediación de acciones no cotizadas, plataformas de inversión en acciones cotizadas, compraventa de segunda mano y emisión de stablecoins en won. Identificó doce combinaciones horizontales, verticales y de conglomerado. Dos solapamientos horizontales, en plataformas de acciones cotizadas y segunda mano, se consideraron inocuos.

La preocupación se centra en los vínculos entre líderes de mercado, como bolsa cripto, pagos, búsqueda y comercio electrónico, donde la venta conjunta de productos competitivos podría desplazar a los rivales.

Stablecoins evaluadas antes de que exista el mercado

El regulador también examinó la emisión de stablecoins en won pese a que aún no hay ley que la regule. Alegó que hay varios proyectos pendientes en la Asamblea Nacional y que los documentos de las empresas muestran interés en ese negocio; no evaluarlo podría perjudicar la competencia futura. Aun así, no es posible calcular cuotas ni concentración.

Las empresas presentaron planes correctivos, revisados tras las peticiones de la FTC y la opinión de expertos. Varían según el mercado y se centran en trato igualitario a los competidores y límites a ciertas prácticas comerciales. Los instructores los consideran suficientes, pero Jeon subrayó que decide el pleno. Añadió que el presidente de la FTC aspira a concluir este año y que espera que así sea.