Rekord bei Risikokapital 2026: Weniger Deals trotz mehr Geld

Noch nie wurde so viel Wagniskapital investiert, und doch erhalten weniger Startups Geld. Laut Crunchbase-Daten flossen bis Ende des dritten Quartals 2026 weltweit fast 680 Milliarden Dollar, ein Rekord. Gleichzeitig sinkt die Zahl der Finanzierungen für Seed- und Frühphasenunternehmen.

Kapital konzentriert sich an der Spitze

Besonders deutlich wird die Spaltung, wenn man die Runden nach Größe aufteilt: unter 100 Millionen Dollar, 100 Millionen bis knapp unter einer Milliarde und eine Milliarde oder mehr. Der Zuwachs dieses Jahres entfällt fast vollständig auf die größte Kategorie, während der Markt für kleinere Runden seit 2023 im Wesentlichen stagniert.

Der Sprung bei Runden ab einer Milliarde Dollar in der ersten Jahreshälfte ging auf Rekordfinanzierungen für OpenAI und Anthropic zurück. Doch das Muster reicht weiter: Rund ein Drittel der Finanzierung im dritten Quartal ging an nur 27 Unternehmen mit Runden von mindestens einer Milliarde Dollar.

Weniger Deals in Nordamerika

Im größten Startup-Markt Nordamerika sank die Zahl der gemeldeten Deals im dritten Quartal um 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr und um 14 Prozent gegenüber dem Vorquartal – der niedrigste Quartalswert seit 2023. Das Finanzierungsvolumen stieg dagegen um 50 Prozent auf 92 Milliarden Dollar. Der Rückgang konzentriert sich auf Seed und Frühphase; die Zahl der Spätphasen-Deals nahm im Jahresvergleich sogar zu.

Besonders auffällig ist Series B: Das in US-Startups investierte Volumen erreichte in diesem Jahr ein Mehrjahreshoch, die Dealzahl steuert aber auf ein Mehrjahrestief zu. Bei Seed und Series A zeigt sich ähnliches: Das Geld fließt in größere Runden, während die Zahl der Deals sinkt.

Was als Nächstes kommt

Anthropic, das größte durch Wagniskapital finanzierte Privatunternehmen, soll noch in diesem Monat in einem potenziell 2 Billionen Dollar schweren Börsengang an den Markt gehen. Eine starke Resonanz könnte die Bereitschaft für riesige KI-Wetten stärken, ein schwaches Debüt könnte die Bewertungen von Einhörnern unter Druck setzen.

Eine breitere Erholung für Startups folgt daraus nicht automatisch. Entscheidend ist laut Crunchbase, ob die Zahl der Deals gemeinsam mit den Dollarsummen wieder steigt.