Meesho lojistik kazanımlarının ardından reklam ve kredilere yöneliyor

Hindistan'ın düşük fiyatlı e-ticaret pazarında ölçek büyüten Meesho, şimdi mevcut ekosisteminden daha fazla gelir elde etmeye odaklanıyor. Şirket; reklam, tüketici ve satıcı kredileri ile markalı ticareti yeni gelir kalemleri olarak görüyor.

Reklam öne çıkıyor

2027 mali yılının ikinci çeyreği itibarıyla Meesho'nun yıllık 284 milyon işlem yapan kullanıcısı (yıllık %21 artış) ve 1,13 milyon işlem yapan satıcısı (%60 artış) bulunuyor. Verilen sipariş sayısı %17 artışla 819 milyona çıktı. Şirket, sponsorlu listelemeler gibi reklam ürünlerinin 2028 mali yılından itibaren gelirde daha anlamlı bir paya ulaşmasını bekliyor.

Yine de çeyrekteki marj iyileşmesi büyük ölçüde lojistik verimliliğinden geldi; reklam gelirlerindeki belirgin bir artıştan değil. Görüşü aktarılan bir e-ticaret analisti, kullanıcı tabanının büyüklüğünün tek başına yeterli olmadığını, satıcıların düzenli reklam harcaması yapması ve ödenen konumların görüntüleme ile siparişe dönüşmesi gerektiğini söylüyor. Büyük satıcıların görünürlüğü domine etmesi ve reklam maliyetinin fiyatlara yansıması da ucuzluk avantajını zayıflatabilir.

Çeyrek sonuçları ve yönetimin uyarısı

Operasyonlardan elde edilen gelir yıllık %34 artışla 4.119,9 crore rupiye, net mal değeri (NMV) %23 artışla 12.911 crore rupiye ulaştı. Katkı marjı NMV'nin %6'sı oldu; bu oran önceki çeyrekte %4,6, bir yıl önce %3,3 idi. Pazar yeri düzeltilmiş FAVÖK zararı ise 371 crore rupiden 130,5 crore rupiye geriledi.

Yönetim, %6'lık marjın yeni normal olarak görülmemesi gerektiğini belirtti; lojistik kazanımlarının bir kısmı büyümeyi desteklemek için tüketici ve satıcılara yansıtılabilir. Motilal Oswal ise reklam gelirlerinin artmasının 2028 mali yılından itibaren katkı marjını destekleyeceğini öngörüyor.

Kredi, Meesho Mall ve içerik ticareti

Meesho hem tüketici hem satıcı tarafında kredi ürünleri üzerinde çalışıyor, bankacılık dışı finans şirketi (NBFC) ortaklarını artırıyor ve bankalarla da çalışmayı planlıyor. Ancak yönetilen kredi varlıkları, gelir hedefleri veya beklenen finansal katkı açıklanmadı. Meesho Mall ve içerik odaklı ticaret de erken aşamada; bu nedenle şimdilik yerleşik gelir motorlarından çok gelişmekte olan fırsatlar olarak görülüyor.