MBK ile Golfzon Holdings, Golfzon Country satışında karşı karşıya

MBK Partners'ın Golfzon Country'yi satmasıyla ortaya çıkan ortaklık anlaşmazlığı hukuki bir davaya dönüşebilir. Golfzon Holdings, satışın yatırım alınırken verilen yönetim kontrolü güvencesine aykırı olduğunu savunuyor. MBK ise işlemin ortaklar sözleşmesi uyarınca yapıldığını söylüyor.

MBK, 27 Ekim'de The Sienna Group ve CL Asset Management konsorsiyumuyla hisse satış sözleşmesi (SPA) imzaladı. Adi hisseye çevrilmiş oranlarla MBK tarafının payı yüzde 68,4, Golfzon Holdings'in payı yüzde 31,6. MBK, birlikte satış zorlama hakkını (drag-along) kullanarak Golfzon Holdings'in hisselerini de satışa dahil etmeyi planlıyor. Golfzon Holdings ise 28 Ekim'deki açıklamasında tek taraflı satışa onay vermediğini, yönetim kontrolünü ve hissedar haklarını korumak için hukuki yollar dahil önlemler alacağını bildirdi.

Halka arz ve drag-along tartışması

Temel soru, halka arz (IPO) gerçekleşmemişken MBK'nın Golfzon Holdings'ten hisse satmasını isteyip isteyemeyeceği. Golfzon Holdings, yatırımı MBK'nın halka arzı tamamlayacağı ve yatırımdan çıkış sürecinde de kendi yönetim kontrolünü koruyacağı varsayımıyla kabul ettiğini ileri sürüyor. Halka arz olmadan kontrol satışına gidilmesini iş birliğinin amacına aykırı buluyor.

MBK ise 29 Ekim'deki açıklamasında, halka arzın başarısız olması halinde Golfzon Holdings'in hisselerinin de üçüncü bir tarafa satılabileceğinin sözleşmede açıkça yazıldığını belirtti. Yönetim kontrolü güvencesinin de halka arzın başarısına bağlı olduğunu söylüyor. Şirket, Golfzon Holdings'e önce satın alma fırsatı sunduğunu, ancak The Sienna tarafının koşullarının, Golfzon Holdings'in son teklif ettiği fiyat ve işlem yapısından daha avantajlı olduğunu ifade etti.

Golf sahası kira sözleşmeleri

Anlaşmazlık kira sözleşmelerine de sıçradı. Golfzon Holdings, iştiraki Golfzon Country Asset Management'a ait Anseong H, Anseong W, Seonun ve Cheongtong sahalarının kira koşullarını haksız buluyor. Ayrı bir kira depozitosu olmadığını, kiranın düşük kaldığını ve kiracıya sözleşmeyi uzatma yetkisi tanındığını belirtiyor. Golfzon Country'nin büyümesi için bu koşulları kabullendiklerini, ancak faiz ve işletme maliyetlerindeki artış nedeniyle yaptıkları kira ayarlama talebinin karşılanmadığını savunuyor.

MBK ise bu sözleşmelerin de yatırım dönemindeki karşılıklı yönetim kararlarıyla yapıldığını söylüyor. Yıllardır süren sözleşmelerin satın alma rekabetinin ardından haksız ilan edilmesini yerinde bulmuyor. Sürecin devamında ortaklar sözleşmesinin ayrıntıları ve drag-along hakkının kullanım şartları ana tartışma konusu olacak.