Anthropic halka arz dosyasını açtı: ilk yarıda 16,3 milyar dolar gelir

Claude'un geliştiricisi Anthropic, halka arz başvurusunu 26 Ekim'de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) üzerinden kamuya açtı. Haziran ayında gizli başvuru yapan şirket, A sınıfı hisselerini Nasdaq Global Select Market'te ANT koduyla işlem görmeye açmayı planlıyor. Süreçte Goldman Sachs ve Morgan Stanley başı çekiyor. Satışa sunulacak hisse sayısı ve fiyat aralığı henüz açıklanmadı.

Gelir 14 kat arttı, net zarar büyüdü

Dosyaya göre 2026'nın ilk altı ayında gelir 16,286 milyar dolara ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 1,163 milyar dolardı. Şirketin 2025'in tamamındaki geliri ise 4,585 milyar dolar olmuştu. Gelirin yüzde 80'i, yani yaklaşık 13,1 milyar doları kullanıma dayalı ücretlendirmeden, yüzde 20'si aboneliklerden geldi.

Net zarar 80,7 milyar dolara çıktı. Ancak bunun 72,4 milyar doları, hisseye dönüşebilen finansman araçları ve türev yükümlülüklerin değerindeki değişimden kaynaklanıyor. Yani tutarın tamamı nakit çıkışı değil. Faaliyet zararı 2,135 milyar dolardan 693 milyon dolara geriledi. Şirketin kendi düzeltilmiş hesabı ise 1,618 milyar dolar faaliyet kârı gösteriyor. Bu ölçüm standart muhasebe sonucundan farklı. Haziran sonunda kasada 112,4 milyar dolar nakit ve nakit benzeri varlık bulunuyor.

Büyük taahhütler ve müşteri yoğunlaşması

İlk yarıda hesaplama ve altyapı giderleri 8,945 milyar dolara yükseldi. İptal edilemez satın alma sözleşmelerindeki gelecek asgari ödeme taahhütleri 265,6 milyar dolar. SpaceXAI anlaşmaları kapasitenin tamamı teslim edildiğinde aylık yaklaşık 3,1 milyar dolar öngörüyor. Bu sözleşmeler ilk iptal edilemez dönemden sonra 90 gün önceden bildirimle feshedilebiliyor. Google ve Amazon anlaşmalarında ise asgari harcama yükümlülükleri var. Bu yüzden rakamları toplayıp tek bir borç tutarı gibi okumak doğru olmaz.

Eylül sonu itibarıyla son 12 ayda en az 100 bin dolar gelir sağlayan müşteri sayısı 11.900'ü aştı. Bir yıl önce bu sayı 950'nin üzerindeydi. Buna karşın ilk dokuz ayda en büyük beş müşteri gelirin yaklaşık yüzde 25'ini oluşturdu. İlk yarı gelirinin yüzde 48'i bulut sağlayıcılarının pazar yerlerinden geldi.

Kontrol kurucularda kalacak

Yedi kurucunun oluşturacağı yapıya verilecek tek bir F sınıfı hisse, genel hissedar oylamalarında yüzde 50,1 oy gücü taşıyacak. Long-Term Benefit Trust ise T sınıfı hisseyle yönetim kurulunun çoğunluğunu seçebilecek ve görevden alabilecek. Halka arz, kontrolün yeni yatırımcılara geçmesi anlamına gelmiyor. Şirket kamu yararı statüsünü koruyor ve yatırımcılara kararlarının yalnızca kâr hedefleyen bir şirketten farklı olabileceğini bildiriyor.

Bloomberg kaynaklı bilgilere göre yatırımcı görüşmeleri 9 Kasım haftasında başlayabilir. 100 milyar dolara kadar kaynak ve 1,5–2 trilyon dolar değerleme beklentileri ise SEC dosyasında kesin koşul olarak yer almıyor.