Anthropic: обязательства по вычислениям близки к $1 трлн

Anthropic стремительно наращивает выручку, но сталкивается с растущим финансовым давлением. Согласно анализу, основанному на раскрытой отчётности компании, её долгосрочные обязательства по вычислительным мощностям и инфраструктуре могут приблизиться к $1 трлн в течение двух десятилетий.

Документы показывают, что в первом полугодии 2026 года выручка составила $16,3 млрд — в 14 раз больше, чем год назад. Рост обусловлен спросом на модели компании, прежде всего среди бизнеса. Бухгалтерский убыток достиг $80 млрд, однако, как отмечается в анализе, значительная его часть напрямую не отражает операционную деятельность. Без этих статей и ряда других, включая вознаграждение сотрудников, скорректированный доход составил около $1,62 млрд.

Масштаб обязательств

По неаудированным данным на 30 июня 2026 года минимальные обязательства по безотзывным договорам закупки составляют $265,6 млрд, а договоры аренды инфраструктуры и вычислительных мощностей — $321,4 млрд. Кроме того, заключены новые соглашения примерно на $245 млрд, а ещё не завершённые сделки оцениваются в $125–150 млрд.

В сумме, по оценке аналитиков, это около $850 млрд за 20 лет, а с учётом незавершённых сделок — почти $1 трлн. Часть переменных обязательств, итоговая стоимость которых не определена, не включена. В 2027–2030 годах платежи могут достигать примерно $90 млрд в год. Чтобы сохранить нынешнее отношение затрат на вычисления к выручке, потребуется $188 млрд выручки.

Ставка на корпоративный сегмент

Anthropic сосредоточилась на моделях для программирования, кибербезопасности и задач предприятий, а не на широком наборе потребительских приложений. В первом полугодии 2026 года около трёх четвертей клиентов тратили не менее $100 тыс. в год. При этом компания сталкивается с конкуренцией разработчиков передовых и открытых моделей, а у таких игроков, как Google, есть преимущество: они встраивают ИИ в продукты, которыми компании уже пользуются.

За полугодие на разработку моделей потрачено около $9,7 млрд, на вычисления и инфраструктуру для обслуживания клиентов — около $2,3 млрд. Стратегия отчасти строится на «рекурсивном самосовершенствовании»: передовые модели ускоряют создание более способных. В раскрытиях компания предупреждает, что рост возможностей моделей может опередить способность людей разрабатывать и проверять меры безопасности. Если рост выручки замедлится, выполнять обязательства и выходить на устойчивую прибыль станет сложнее.