Startupy4 lis 2026, 14:19 UTC·1 min czytania

Regenephro zebrało 1,7 mld jenów w J-KISS na terapie nerek z iPS

Kioto-we Regenephro pozyskało 1,7 mld jenów w formie J-KISS, odkładając wycenę, bo szuka partnera farmaceutycznego dla leku nerkowego RN-014.

Researchers working in a laboratory on iPS cell-derived kidney regeneration therapy at a Kyoto biotech startup. — Zdjęcie: BRIDGE

Japońska spółka Regenephro, rozwijająca terapie nerek z komórek iPS, sfinansowała się za pomocą instrumentu J-KISS i pozyskała 1,7 mld jenów. Dzięki temu firma nie musiała na razie ustalać wyceny. Jak wyjaśnia dyrektor finansowy Katsuhisa Yamaguchi, głównym powodem są trwające poszukiwania partnera z branży farmaceutycznej dla leku RN-014.

Dlaczego J-KISS

J-KISS to prawo do objęcia akcji, które zamienia się w udziały według ceny z kolejnej rundy kapitałowej. Zwykle sięgają po nie firmy na wczesnym etapie, a kwoty rzadko przekraczają kilkaset milionów jenów. Zdaniem Yamaguchiego udane partnerstwo może gwałtownie podnieść wartość spółki, więc ustalanie ceny akcji byłoby przedwczesne.

Regenephro powstało w 2019 roku, by skomercjalizować ponad 20 lat badań prof. Kenjiego Osafune z Instytutu Badań nad Komórkami iPS Uniwersytetu w Kioto (CiRA). Firma chce przeszczepiać prekursorowe komórki nefronów uzyskane z iPS, aby spowalniać spadek funkcji uszkodzonych nerek i ich zwłóknienie. RN-014 ma za sobą fazę 2a badań klinicznych, a dla kolejnej terapii, RN-032, zakończono prace nad procesem wytwarzania przed badaniami nieklinicznymi.

Szanse i pieniądze w biotechnologii

Prowadzący firmę Tsugufumi Morinaka podał własne szacunki: badania niekliniczne i faza 1 kończą się sukcesem w 60–70 proc. przypadków, faza 2 w 30–40 proc. Do wyjścia inwestycyjnego dociera około 10–20 proc. spółek. Przychody ze wspólnych badań z koncernami są dla firmy raczej „dochodem pobocznym”, ale potwierdzają jej technologię. Według Morinaki nawet rozwój AI nie skróci istotnie wieloletnich prób na ludziach.

W tle jest też problem kadr. Morinaka, wcześniej inwestor w funduszu Jafco, wszedł w 2020 roku do spółki, a w 2023 roku został jej prezesem. Jego zdaniem wynagrodzenia menedżerów w startupach deeptech wyraźnie wzrosły, a minimum to dziś pensja porównywana z dużą firmą plus opcje na akcje.