Google: przepływy pieniężne spadły do -9,07 mld USD przez AI

Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) Google'a nadal się pogarszają. W trzecim kwartale spółka odnotowała wynik na poziomie minus 9,07 mld dolarów, podczas gdy w drugim kwartale, gdy po raz pierwszy w historii jako spółka publiczna zeszła poniżej zera, było to minus 5,9 mld dolarów.

Przychody kwartalne wyniosły 127,58 mld dolarów i okazały się niższe od oczekiwań rynku. Zadłużenie długoterminowe wzrosło do 125,1 mld dolarów, a zobowiązania do przyszłych zakupów sięgają według firmy około biliona dolarów.

Rekordowe wydatki na infrastrukturę AI

Google spodziewa się, że w bieżącym roku finansowym wyda od 195 do 205 mld dolarów, a w kolejnym planuje wydatki jeszcze wyższe. Jak wyjaśniła dyrektor finansowa Anat Ashkenazi, zdecydowana większość tych środków trafia na infrastrukturę AI, co bezpośrednio obniżyło przepływy pieniężne. Dodała, że inwestycje w infrastrukturę techniczną i zapasy systemów TPU będą nadal wywierać presję na wolne przepływy.

Kierownictwo przekonywało analityków, że zwrot z inwestycji będzie wysoki. Według Ashkenazi AI napędza najszybszy od pięciu lat wzrost liczby zapytań w wyszukiwarce, a zainteresowanie płatnymi planami AI jest duże. Firma oczekuje zwrotu z kapitału istotnie przewyższającego koszt kapitału. Philipp Schindler przyznał, że tryb AI Mode monetyzuje się słabiej, ale Google zamierza to zmienić, zwiększając nasycenie reklamami w AI Mode i AI Overviews.

Carbon nie uspokoił inwestorów

Tuż przed publikacją wyników Google zaprezentował Carbon, określany jako dotąd najsilniejszy model frontier. Sundar Pichai podkreślił jego możliwości w cyberbezpieczeństwie i zadaniach długohoryzontowych oraz pierwsze miejsce w Artificial Analysis Intelligence Index z wynikiem 59. Model działa wewnętrznie, a na zewnątrz trafi najpierw do ograniczonej grupy zaufanych specjalistów ds. cyberobrony. Według doniesień testuje go administracja Trumpa.

Nie wystarczyło to inwestorom: po zamknięciu sesji akcje traciły około 11%. Wyniki wpisują się w narastającą debatę o bańce AI. Inwestor Michael Burry spodziewa się, że jej pęknięcie „rozegra się w ciągu najbliższego roku”, a ekonomista Apollo Global Management Torsten Slok napisał, że poza sektorem technologicznym AI nie przyniosła amerykańskim firmom wymiernych zysków finansowych.