Regenephro lève 1,7 Md¥ via J-KISS pour sa thérapie rénale iPS
Issue de Kyoto, Regenephro a levé 1,7 milliard de yens via des J-KISS, repoussant sa valorisation le temps de trouver un partenaire pharma pour RN-014.
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giftdetect · le bon cadeau en quelques minutesRegenephro, start-up issue de l'université de Kyoto et spécialisée dans la régénération rénale à partir de cellules iPS, a levé 1,7 milliard de yens grâce à des titres J-KISS. Selon ses dirigeants, ce choix illustre la façon dont les jeunes pousses de la découverte de médicaments calent leur financement sur des jalons techniques.
Créée en 2019, l'entreprise doit valoriser une vingtaine d'années de recherche de Kenji Osafune, professeur au Centre de recherche et d'application sur les cellules iPS (CiRA). Elle vise à transplanter des cellules progénitrices de néphrons dérivées de cellules iPS pour freiner le déclin fonctionnel et la fibrose des reins atteints. Son principal candidat, RN-014, a terminé un essai de phase 2a, et la thérapie cellulaire suivante, RN-032, a achevé le développement de son procédé avant les essais précliniques.
Pourquoi le J-KISS
Le J-KISS diffère la fixation du prix : l'investisseur verse des fonds aujourd'hui, et le titre se convertit en actions à un cours lié au prochain tour de table. Le directeur financier Katsuhisa Yamaguchi explique que la société cherche un partenariat pharmaceutique pour RN-014, un médicament à petite molécule contre les maladies rénales. Si l'accord aboutit, la valeur pourrait grimper nettement ; fixer un prix maintenant serait donc prématuré.
Le PDG Tsugufumi Morinaka, qui a investi en 2020 depuis JAFCO, avance des estimations personnelles : 60 à 70 % de réussite en préclinique, 60 à 70 % en phase 1 et 30 à 40 % en phase 2. Seules 10 à 20 % des start-up atteignent une sortie. Le plus dur fut de trouver le premier investisseur ; après l'engagement de JAFCO et de Kyoto iCAP en 2020, d'autres fonds ont suivi.
Revenus, IA et dirigeants
La recherche conjointe avec de grands laboratoires rapporte des fonds, mais l'entreprise la traite comme un produit accessoire plutôt que comme du chiffre d'affaires, au risque sinon de peser sur sa valorisation. Ces partenariats restent une preuve de solidité technique. Selon Morinaka, l'IA accélère la conception de molécules mais ne réduira pas les années nécessaires pour tester l'efficacité chez l'humain.
Morinaka est devenu président en 2023 après avoir siégé au conseil. Il observe que davantage de professionnels expérimentés rejoignent la direction de start-up biotech, attirés par des rémunérations alignées sur les grands groupes et des stock-options.
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