Google: el flujo de caja libre cae a -9.070 millones por la IA

El flujo de caja libre de Google se hundió aún más en el tercer trimestre y llegó a -9.070 millones de dólares. En julio, la compañía había presentado su primer dato negativo como empresa cotizada, de -5.900 millones en el segundo trimestre. Tras el cierre del mercado el miércoles, las acciones caían alrededor de un 11 %.

Los ingresos trimestrales, de 127.580 millones de dólares, quedaron por debajo de lo esperado, y la deuda a largo plazo subió a 125.100 millones. Google también informó de compromisos de compra futuros de unos 1 billón de dólares.

El gasto en IA presiona la caja

La directora financiera, Anat Ashkenazi, explicó que la mayor parte del gasto se destina a infraestructura de IA y que esa inversión es la que reduce el flujo de caja libre. Google prevé gastar entre 195.000 y 205.000 millones de dólares este ejercicio y bastante más el próximo. Según Ashkenazi, la inversión en infraestructura técnica y la acumulación de inventario de sistemas TPU «presionarán el flujo de caja libre».

Destacó que la IA impulsa el mayor crecimiento de consultas en Search en cinco años y que hay un interés notable en las suscripciones de IA. Google espera un retorno sobre el capital invertido atractivo y claramente superior a su coste de capital. Philipp Schindler, director comercial, admitió que el Modo IA tiene «menor monetización» y anunció que aumentará la saturación publicitaria en el Modo IA y en AI Overviews.

Carbon no convence a los inversores

Poco antes de los resultados, Google presentó Carbon. Sundar Pichai lo describió como su modelo de frontera más potente, con ciberseguridad de vanguardia y capacidad para tareas de largo horizonte. Ocupa el primer puesto del Artificial Analysis Intelligence Index con 59 puntos. Se usa internamente y, fuera de Google, solo llegará a un grupo de ciberdefensores de confianza antes de ampliar el acceso. Pichai habló de un «año dorado» de productividad.

Nada de eso tranquilizó al mercado. Las cifras llegan cuando crecen los temores a una burbuja de la IA: el inversor Michael Burry espera que estalle en el próximo año, y el economista de Apollo Torsten Slok escribió que la IA no ha aportado rendimiento financiero a las empresas estadounidenses fuera del sector tecnológico.