Hindistan'da Deeptech Finansman Açığı: Skyroot Roket Yaptı, VC'ler Tereddüt Ediyor

Skyroot, Hindistan merkezli girişimlerin roket üretebileceğini kanıtladı. Asıl zorluk ise bu tür projeleri finanse etmek olabilir. Hintli risk sermayesi fonlarını hedef alan ve geniş kitlelere yayılan bir eleştiri, deeptech finansman açığı, yatırımcıların risk iştahı ve yavaş değerlendirme süreçleri tartışmasını yeniden alevlendirdi.

Kurucuların şikâyetleri ve yoğunlaşma sorunu

Erken aşamadaki kurucular, ülkede deeptech finansmanının uzun süren durum tespiti (due diligence) süreçleri, teknoloji doğrulanmadan ticari ivme talep edilmesi ve kurucunun özgeçmişine aşırı bağımlılık yüzünden aksadığını söylüyor. Eleştirilere göre mevcut sistem çok az gerçek teknolojik risk üstleniyor ve yalnızca birkaç girişimi destekliyor.

Veriler tartışmaya yeni bir boyut katıyor. Deeptech yatırımları 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 176 yükseldi, ancak anlaşma sayısı neredeyse hiç değişmedi. Sermayenin büyük bölümü az sayıda oyuncuda, çoğunlukla da Bengaluru'da toplandı. Para ağırlıklı olarak teknik açıdan doğrulanmış şirketlere akıyor; kanıtlanmamış bilimsel deneyler peşindeki kurucular ise ilk çeki almakta hâlâ zorlanıyor.

Yatırımcılar neden çekimser?

Hintli VC'ler uzun geliştirme süreleri, belirsiz çıkış seçenekleri, uzmanlık gerektiren değerlendirmeler ve yüksek devam yatırımı ihtiyacı nedeniyle bu alana tarihsel olarak mesafeli duruyor. Fonlar ayrıca ortak sınırlı ortaklardan (LP) belirli süre içinde getiri ve likidite sağlama baskısı görüyor.

Yine de tablo tamamen karamsar değil. Kurucu öncülüğündeki yapılar ve uzman fonlar büyüyor, cesur projeler için ciddi kaynak topluyor. 1 lakh crore rupilik RDI Fonu gibi hükümet girişimleri de iyimserliği artırıyor.

Ancak tek başına sermaye sorunu çözmeyecek. Yerel öncü girişimlerin daha güçlü devam finansmanına, sabırlı LP'lere ve erken ürünleri satın almaya istekli şirketlere ihtiyacı var.

Haftanın girişim verileri

Hint girişimleri geçen hafta toplam 130,2 milyon dolar topladı. Bu rakam bir önceki haftaki 184 milyon dolara göre yüzde 29 düşük. Buna karşılık anlaşma sayısı yüzde 88 artarak 32'ye çıktı. En büyük çekleri 15 milyon dolarla Cent ve 14 milyon dolarla Simplismart aldı.