Anthropic fırsatı kaçtı: Alman yatırımcı 500 bin euroluk bileti reddetti

FTX'ten kalan hisseler

Mellis, birkaç melek yatırımcıyla birlikte Anthropic'in ikincil (secondary) hisselerine bakmış. Hisseler, iflas eden kripto şirketi FTX'in elindeki paylardı ve iflas sürecinde satışa çıkarılmıştı. Mellis'in hatırladığı kadarıyla şirket değerlemesi 3 milyar, asgari bilet tutarı ise 500 bin euroydu.

Yatırımcılar teklifi birkaç nedenle geri çevirdi. Sunum kafa karıştırıcı görünüyordu, OpenAI o dönemde zaten çok yüksek değerlenmişti (8 ila 10 milyar) ve işin içinde FTX bağlamı vardı. Mellis, bu kombinasyonun kendilerine oldukça şüpheli geldiğini söylüyor. Ayrıca şu soru aklına takılmış: Bu kadar iyi bir fırsatsa neden tam da onlara geliyor? Sonuçta geri durdular.

Hesap ve çıkarılan ders

Anthropic bugün dünyanın en değerli girişimleri arasında ve son olarak 965 milyar dolar değerlendi. Mellis, Anthropic'in 2 trilyon dolar değerle halka arz edilmesi ve yüzde 50 sulandırma (dilution) varsayımıyla 500 bin euronun yaklaşık 167 milyon euroya dönüşeceğini hesaplıyor. Bunu “çok, çok pahalı bir hata” olarak niteliyor. Sulandırma, sonraki finansman turlarında yeni hisse çıkarıldığında mevcut payın küçülmesi anlamına geliyor.

Mellis'in çıkardığı ders net: Şirketten mi yoksa fırsatın kendisine ulaşma biçiminden mi şüphe duyduğunu daha iyi ayırt etmek istiyor. Ona göre kötü bir sunum ve tuhaf bir satış süreci, insanın önündeki asıl şeyden dikkatini dağıtabiliyor.

Risk sermayesi dünyası için bu örnek, kararın sürecin görünümüne değil, şirketin kendisine dayanması gerektiğini hatırlatıyor.